新三板企業中報已成為觀測市場中的機構投資者上半年行為的一扇窗口。一方面，VCPE等機構靜靜增持新三板優質企業；另一方面，基金、做市商則連續減持。那麼，新三板機構投資者手中的籌碼去向為何發作了變化？
新三板做市指數承壓下跌
途經長年發展，新三板已經成為我國多層次資源市場的主要組成部門，其1萬余家掛牌企業也為VCPE機構提供了豐富的投資標的。數據顯示，8月份VCPE機構介入新三板企業定增投資延續不亂態勢；而在8月份新增的379家掛牌企業中，有VCPE支援的共有39家，占1029%，環比上升了160%。
安信證券最新發表的教導顯示，現在新三板市場介入者以機構投資者為主，依照資金限期及性質可分為三類，差別是以PE、VC為主的一級市場機構投資者，基金、資管、信托等資金限期偏短的二級機構投資者以及自營性質資金的做市商贏家娛樂城app android。
在上述三類機構投資者中，一級市場機構投資者如PE，持股比例從2024年終的638%上升至2024年中報顯示的685%，而二級機構投資者和做市商的持股比例略有下降。
事實上，投資行為的變化與新三板市場的大環境有親暱聯系。本年以來，新三板市場承壓，做市指數連續下跌。安信證券解析師諸海濱表示，2024年全年限售股解禁市值達5983億元，四季度仍將迎來限售股解禁的高峰。從全年限售股解禁場合來看，這的確給市場造成了不小的壓力，也許是市場下跌的理由之一。不過，跟著企業盈利的回暖，解禁壓力或將得以緩解。
PE逆勢加碼新三板優質企業
盡管如此，嗅覺靈敏的資源仍致力于在冬季中尋覓臘梅。產業資源的增減持行為是市場的另一面鏡子。當市場估值較高時，大股東通常選擇減持套現；而當市場估值較低時，大股東則傾向于增持股份。諸海濱進一步辯白，本年6至8月份凈增持次數到達高峰，陪伴著市場的連續下行，現在約45%的公司已經相近其估值的歷史底部區域，而大股東連續增持好像也從側面印證了這一點。
事實上，新三板半年報披露的前十大流暢股股東增減持變化顯示出，部門投資者們已經開始行動。安信證券教導顯示，綜合考慮盈利規模、買賣活潑度、股權散開度等因素，部門公司在上半年差別註冊 體驗金被PE、VC等機構投資者增持，而這些公司在上半年也表現出了優秀的業績，有的甚至走出逆勢獨立行情。
諸海濱稱，VCPE等一級機構偏愛投資新三板的優質公司，在逆市對這些優質公司追加投資時，VCPE資金限期長的優勢得以展現。依據安信證券對其跟蹤的24家企業的統計，這些公司2024年上半年的凈利潤規模均值達2743萬元，總營收規模達17億元。
至于基金、資管等二級投資機構，教導顯示，這些機構對新三板公司股權減持居多，唯有那些估值合乎邏輯的掛牌公司獲增持，而做市商機構則偏愛創造層企業。
VC的根本理念是堅定長期投資，我們一投是要投10年，用10年的時間去創辦一家新的企業。清控銀杏董事總經理、創始合伙人薛軍日前在2024金融街論壇上表示。
全國股轉公司副總經理陳永民也在上述論壇上表示，但願能夠有長期資金介入新三板。新三板市場康健發展需要投資人有長期投資的理念——關注企業的根本面，著眼于企業的成長，而不是短期操hy娛樂城棋牌遊戲縱。
VCPE參投企業定增動力強
除了半年報透露出的信息外，新三板市場8月份運行數據同樣可圈可點，如總市值突破5萬億元、摘牌企業數目創造高、VCPE介入新三板投資比例維持不亂等。
投中研究院數據顯示，新三板固然在8月份新增掛牌379家，但摘牌企業達112家，凈增僅為267家。截至8月31日，掛牌公司達11551家，總市值到達5005268億元，平均市盈率為2907。
而A股上市公司并購掛牌公司熱度環比提拔。據統計，上市公司新增并購新三板公司案例11起，涉及買賣金額5465億元，均較7月份上升。值得關注的案例是，A股公司天澤信息8月份公佈以33999706萬元收購肖四清等持有的有棵樹近100%股權，廣發信德等15家VCP賭場娛樂城遊戲即時賠率E機構將實賭場娛樂城遊戲即時統計報告現退出。
此外，VCPE機構介入新三板掛牌企業定增維持優良態勢，VCPE介入創造層企業定增有所改觀。8月份，新三板企業獲VCPE支援的有115家，獲融資金額521億元，占當月定增總額的5303%。有解析人士以為，跟著新三板掛牌企業IPO加快、并購市場走強，從理論上講，機構投資者套利空間增大，VCPE的退出時間預測或將縮短，促使VCPE介入新三板企業定增動力增強。
在行業方面，8月份新三板掛牌企業共涉及29個一級行業。依據清科旗下私募通統計，從掛牌數目來看，IT、機器制造、其他制造業分列前三位，各完工掛牌49家、38家和31家企業，占比差別為1303%、1011%和824%。此中，有VCPE支援的企業共39家，IT、生物專業醫療康健、互聯網分列前三位，差別掛牌9家、4家和3家，占比依次為2308%、1026%和769%。
在區域方面，新三板掛牌企業共涉及25個省。從總數來看，廣東省、浙江省、江蘇省分列前三位，各完工掛牌68家、43家和41家企業，占比依次為1794%、1135%和1082%。此中，有VCPE支援的企業共39家，廣東省、江蘇省和浙江省分列前三位，差別掛牌8家、5家和4家，占比差別為2051%、1282%和1026%。
