上周A股出現調換，個股也履歷了一輪深幅的股價結構性調換。中石油新股發行凍結資金高達33萬億，資金緊張成為觸發上周調換的主要因素之一。而從四季度的剩余時間來看，資金緊張仍將陪伴并起到制約市場過快上漲的作用。
不過，上周五香港恒生指數創出30000點歷史新高，將對A股市場產生支援作用。預測本周A股仍會沿著原有的軌道運行，投資者現在要做的是持股結構的調換春風格的轉換。
資金緊張因素逐漸弱化
上周調換除了緊縮預期及A股估值過高觸發的正常專業調換外，中石油凍結資金33萬億而造成短期市場失血也是導致本次調換的重要因素，在上證綜指跌幅近393%的場合下，兩市周跌幅過份百家樂程式10%的品種多達957只。
現在來看，連續的緊縮性錢幣政策以及QDII基金規模化發行，將在四季度剩余的兩個月內連續對市場資金供應構成壓力，使得支撐A股市場高估值狀態的資金因素面對考驗。本周三只小盤新股的發行和周一基金獲配的工商銀行股份上市，將會繼續考驗市場資金面。
不過上周市場的下跌并非趨勢性的，由於基于安信宏觀謀略部分對順差及信貸走勢的判定，我們相信A股市場牛市格局仍將維系，而A股市場繼續下跌的空間也較為有限。
首要，近期港股的上漲對A股產生支撐作用。上周五恒指創出30562點歷史高峰，收市更歷史性首次站穩在30000點以上，受此陰礙，AH股溢價指數出現了大幅下降。以工商銀行為例，上周五工商銀行H股716元的代價相對A股差價僅有6%，而在8月16日工行A股較H股溢價曾一度高達57%。A股的主動性回調及近期H股上漲會對A股大盤權重板塊形成較為有力的支撐，因此權重股連續回落的可能性不大。
其次，從上周公布的各種經濟統計數據看，三季度GDP、工業生產和固定資產投資增長率均出現減速，變化方位符合宏觀調控的政策導向，因此市場外在負面因素也在逐步弱化。
震蕩階段調換持倉結構
四季度剩余時間段內，預測股指期貨將成為繼資金面后一個可能陰礙短期市場走勢的主要因素。近期市場關于股指期貨的信息逐步增多，除了高層頻頻展現立場，以為中國股指期貨在制度上及專業上的預備都已根本完工，推出股指期貨的機會正百家樂 作弊方式日趨成熟外，中石油、中國神華等大盤線上賭博 百家樂H股的相繼回歸，也使得A股股票指數的行業結構趨于合乎邏輯。另有，近期A股市場的主動回調也開釋了一定的估值風險，這些都為股指期貨上市創新了較好的外部前提。
從股指期貨的百家樂和牌概率陰礙來看，依據國外成熟的股指期貨實證研究，我們傾向以為市場長線趨勢依然取決于股市本身的根本面因素，如宏觀經濟等。股指期貨推出不會變更市場大的運行趨勢，長期來看，它反而會平抑現貨市場的波動。在當前中國經濟處于高增長周期、匯率革新、企業微觀業績大幅增長的底細下，股指期貨推出后股指將不會變更上漲趨勢。
現在,陰礙A股市場最深遠的幾大宏觀因素并未變更，預測短期大盤將繼續保持震蕩調換格局。另有，近期基金三季度季報表露出對行業及風格的選擇上存在的分歧，這也可能延續調換時間，今后一個階段市場更可能以時間換空間，依照行業和個股根本面的估值進行結構調換。
操縱上，在這段盤整筑底的過程中，正是投資者調換持倉結構及逢低吸百家樂現金版優惠納被市場錯殺個股的好機會。從行業部署角度，我們繼續發起部署上游周期+金融+資產注入，另有市場預期美聯儲本周將會繼續減息，預測石油、黃金、有色等大宗資本行業或有較好表現。
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