首只市值法貨基上報募集申請 買貨基離別只賺不賠
日前，內地首只市值法錢幣基金易方達市值法錢幣基金向中國證監會上報募集申請。從名稱看，該基金沒有采取慣用的攤余成本法估值，而是采取市價估值法。這是自2024年證監會下發《公募基金流動性風險控制制定》以來，首只采用市值法的錢幣基金，也是現在整個內地基金行業第一只采用該估值法的錢幣基金。
自2024年首只錢幣基金華安現金富利投資基金成立以來，我國錢幣基金一財神娛樂app評價直采用攤余成本法估值。其想法是，基金將購買的債券、票據、證券等資產，依照票面利率或協議利率并考慮其購買時的溢價和折價，在剩余存續期內按實際利率法攤銷，每天計提損失或收益。
金牛理財網研究員宮曼琳以為，攤余成本法是將貨基存續期內的所有收益平均分攤到每一天。縱然資產代價出現激烈波動，基金凈值的變化也會被減弱。看看錢幣基金的7日年化收益率或萬份收益曲線就會發明，其波動幅度線上娛樂城登入問題一般都對照平緩。
市價估值法則完全差異。這種估值想法反應了基金持有資產在即期的代價變化，當資產代價出現較大幅度波動時，基金凈值也會隨同同步波動。現在，股票基金、債券基金根本上采用這種估值法，其凈值波動率廣大于錢幣基金。通俗地說，采用市值法的錢幣基金，其凈值有可能像股票基金一樣波動，極端場合下還有可能出新娛樂城現賠本。
在攤余成本法估值下，錢幣基金的賬面凈值與實際凈值會產生偏離，當負偏離度大于等于05%時，即實際凈值比賬面凈值低05%及以上時，基金控制人需要採用風險預備金或者固有資金來補救潛在資產損失，將負偏離度絕對值管理在05%以內。這種潛在的剛兌保本機制，是過去錢幣基金收益率相對不亂的秘密。
之所以會產生市值法錢幣基金，重要有公司和行業發展兩個因素。從公司層面看，依據2024年實施的娛樂城試玩公募基金相關流動性條例，錢幣基金單一投資者持有基金份額比例過份基金總份額50%時，基金控制人不得采用攤余成本法對基金持有的組合資產進行管帳核算或者80%以上的基金資產需投資于財神娛樂城遊戲策略分享現金、國債、中心銀行票據、政策性金融債券以及5個買賣日內到期的其他金融工具。
國元證券解析師馮迪昉表示，易方達此次推出以市價估值法計價的新貨基，目的也是為了知足流動性新規的要求。易方達現在的風險預備金還可支撐5000億元左右的錢幣基金規模，為防範未來貨基規模增長過份風險預備金上限，公司率先嘗試推出市值法錢幣基金。這也意味著一向以安全穩健的收益率吸引投資者的錢幣基金今后也可能產生收益波動。
從錢幣基金行業自身發展看，也急迫需要打破剛性兌付種別的產品，讓資產控制規模增速回歸理性。基金業協會統計顯示，2024年錢幣基金迎來源史上第四個發展高峰，規模從2024年頭的428萬億元增長至2024年終的674萬億元，占公募總規模比例為5807%，這一程度仍處于歷史高位。
