——2025年以來中國經濟形勢判定及預計
◎ 國家統計局綜合司課題組
本年以來，我國經濟加快增長。上半年，內地生產總值增長11免傭百家樂意思5%，比去年同期加速05個百分點。同時，1～8月份住民消費代價上漲39%，此中8月份上漲65%，為1996年以來最高。從外觀上看，經濟增長和物價上漲均超出了宏觀調控的預期，好像是過熱的征兆。但總體上看，當前經濟仍處在平穩快速發展階段，物價漲幅仍在可控范圍內，經濟增長的根本面是好的。但國際收支不均衡、流動性多餘矛盾突出、信貸投資增長較快、節能減排壓力較大等疑問沒有基本緩解，運行中又出現了部門領域代價大幅上漲等新的場合，假如不加以珍視和調控，經濟確切存在由偏快轉為過熱的可能性。下階段宏觀調控政策在總量上要進一步穩中適度從緊，力爭實現國民經濟又好又快發展。預測全年內地生產總值增長速度可能會過份上年的111%，住民消費代價漲幅也將過份3%。
本年以來國民經濟維持快速增長
本年上半年，我國經濟維持了快速增長的強勁勢頭。初步測算，上半年內地生產總值106768億元，同比增長115%，比去年同期加速05個百分點。此中，一季度增長111%，二季度增長119%。分產業看，第一產業增加值9470億元，增長40%，回落11個百分點；第二產業增加值55454億元，增長136%，加速03個百分點，此中工業增加值50115億元，增長137%；第三產業增加值41844億元，增長106%，加速13個百分點。
專欄1：1～8月份國民經濟運行場合
8月份，國民經濟總體上仍在平穩快速區間運行。市場銷售、固定資產投資、財政收支加速增長，工業生產、進出口增速有所回落，但仍維持較快增長，住民消費代價漲幅繼續上升，金融形勢根本不亂。重要場合如下：
一、夏糧再獲豐收，早稻不亂增產。初步統計，全國夏糧產量到達2307億斤，增產29億斤，增長13%，持續第四年獲得豐收；早稻產量639億斤，比去年略有增長(去年為637億斤)。受去年市場代價較低和疫病的陰礙，畜牧業生產增速回落。上半年豬牛羊禽肉產量3652萬噸，同比增長13%，比去年同期回落31個百分點。
二、工業生產繼續維持較快增長。8月份，規模以上工業增加值同比增長175%，增速比上月減慢05個百分點，比去年同月加速18個百分點。
1～8月份，全國規模以上工業增加值同比增長184%，比1～7月份回落01個百分點，比去年同期加速11個百分點。此中，國有及國有控股企業增加值增長139%；團體企業增長122%；股份制企業增長200%；外商及港澳臺投資企業增長174%。
三、固定資產投資增速有所加速。8月份，城鎮固定資產投資9961億元，同比增長273%，增速比上月加速個百分點，比去年同月加速58個百分點。
1～8月份，城鎮固定資產投資66659億元，同比增長267%，增幅比1～7月份加速01個百分點，比去年同期回落24個百分點。
分產業看，第一產業投資783億元，同比增長429%。第二產業投資29626億元，增長295%，此中制造業投資增長357%。第三產業投資36250億元，增長243%。
分地域看，東部地域投資34664億元，同比增長226%，此中增長較快的福建和遼寧，差別增長475%和369%，增長較慢的浙江、上海和，差別增長97%、107%和146%；中部地域投資16311億元，增長359%，此中增長較快的安徽、吉林、河南差別增長493%、418%和372%；西部地域投資14846億元，增長295%，此中增長較快的廣西、陜西、重慶差別增長427%、404%和335%。
四、內地市場銷售增長繼續加速。8月份，社會消費品零售總額7117億元，同比增長171%，增速比上月加速07個百分點。
1～8月份，社會消費品零售總額56159億元，同比增長157%。
五、進出口增速均明顯回落。8月份，進出口總額1977億美元，同比增長216%，增速比上月回落93個百分點，比去年同月回落74個百分點。此中，出口1114億美元，增長227%，回落115個百分點；入口864億美元，增長201%，回落68個百分點。進出口相抵，順差250億美元，同比增加62億美元。
1～8月份，進出口總額13697億美元，同比增長240%。此中，出口7657億美元，增長277%；入口6040億美元，增長196%。進出口相抵，順差1618億美元，比去年同期增加671億美元。
六、住民消費代價漲幅繼續上升。8月份，住民消費代價同比上漲65%，為199百家樂 機器 手臂6年以來的最高升幅，漲幅比上月上升個百分點，此中，城市上漲62%，農村上漲72%。分種別看，食物代價繼續上漲仍是住民消費代價漲幅上升的重要理由。
1～8月份，住民消費代價同比上漲39%；商品零售代價上漲30%(此中8月份上漲52%)；工業品出廠代價上漲27%(此中8月份上漲26%)；原材料、燃料、動力購進代價上漲38%(此中8月份上漲38%)。
七、財政收支增速有所加速。8月份，全國財政收入3495億元，同比增長297%，增速比上月加速08個百分點。財政支出3427億元，同比增長315%，比上月加速33個百分點。財政收支相抵，收大于支69億元，同比減少22億元。
1～8月份，全國財政收入34826億元，同比增長302%；財政支百家樂期望值出24583億元，增長246%。收支相抵，收大于支10242億元，同比增加3228億元。
八、錢幣增速有所回落。8月末，廣義錢幣(M2)387萬億元，同比增長181%，增速比上月末回落04個百分點；狹義錢幣(M1)141萬億元，增長228%，比上月末加速18個百分點；流暢中現金(M0)27822億元，增長150%，與上月根本持平。
8月末，金融機構各項借貸近年初增加30767億元，同比多增5787億元。各項入款近年初增加41923億元，同比多增4201億元。此中，企業入款增加16022億元，多增6468億元；財政入款增加10220億元，多增3263億元；住民積蓄入款增加7507億元，少增7732億元。1～7月份，錢幣凈投放750億元，比去年同期多投放596億元。
判定當前我國經濟形勢應該把握好三點
對于本年以來的經濟運行狀況，由于經濟增幅和物價漲幅雙雙加快，各方面臨形勢的判定并不一致，有的以為經濟已途經熱，需要實行緊縮政策，進一步加大調控力度；有的以為宏觀調控已經贏得成效，需要維持政策的持續性和不亂性；有的以為當前形勢很復雜，宏觀調控成效不大，有頭痛醫頭、腳痛醫腳之嫌，需要采取綜合性的宏觀調控政策等等。
到底應該如何判定當前我國的經濟形勢，我們以為應該把握好如下三點：
一、判定經濟形勢，要用國際通行的尺度，既要看經濟增長速度，也要看就業、代價和國際收支。
經濟增長速度是反應一國經濟規模變化的主要指標，增長快表明經濟規模擴大多，增長穩表明經濟運行康健。本年以來，國民經濟不僅延續了過去四年快速增長的勢頭，而且波動較小，增長較為不亂。從2025年底以來，本輪經濟增長進入上升通道，四年平均增長104%，年度波幅11個百分點(1992～1996年時期，年均增長124%，年度波幅42個百分點)。跟著經濟的連續快速發展，國民經濟上了一個大的臺階，經濟總量從2025年的12萬億元躍升到20萬億元以上，人均內地生產總值到達2025美元。應該說，國民經濟能夠連續平穩較快發展是來之不易的，應該倍加愛惜。
物價漲跌反應的是一國總供應和總需求均衡的變化，物價漲幅低，表明總供需根本均衡。本年以來物價漲幅固然展示上升態勢，但重要表現為以食物代價上漲為主的結構性上漲。四年多來國際市場原油及資本性產品代價暴漲，陰礙我國工業品出廠代價年均上漲41%，原材料、燃料、動力購進代價年均上漲76%，而住民消費代價年均只上漲21%；要點CPI根本不亂在1%以下。本年上半年扣除食物和能源項目后的要點代價指數僅上漲%。因此，代價的短期波動重要是結構性的，而且工業品出廠代價和原材料燃料動力購進代價漲幅在回落。總起來看，總供應、總需求關系并沒有發作突變。
就業反應的是一國經濟增長質量的變化，就業增加前兆著經濟增長質量高。過去四年來，在經濟快速增長的帶動下，就業連續大幅增加，四年內城鎮新增就業近4000萬人。本年以來，我國在面對就業高峰壓力對照大的形勢下，就業人數仍連續不斷增加，就業形勢繼續向好。上半年，全國城鎮新增就業629萬人，已完工全年策劃任務的70%。
國際收支反應的是一國與他國的經濟往來狀況。國際收支不均衡，是后起國家在經濟爬坡和起飛階段較為普遍的現象。本年以來，我國貿易順差在過去幾年連續擴大的根基上，又繼續擴大，上半年貿易順差1125億美元，同比增長831%。但要看到，當前我國連續的貿易順差是國際分工、勞動力代價較低和我國所處的發展階段所決意的，貿易順差將會長期存在。從歷史看，一些大國在經濟起飛階段往往都履歷過較長期間的貿易順差。美國在1874年～1970年的97年里，有93年是順差。德國在1952年～2025年持續54年維持貿易順差，日本從1981年以來持續25年順差。同時，貿易順差的存在也有利于提高了我國的對外支付才幹和償債才幹，緩解產能多餘疑問，增加勞動力就業，增加外匯儲備，提高防范風險才幹。
二、判定經濟形勢特別是經濟增長速度，不能以過去的前提和根基作為判定尺度，要看到長年來特別是過去四年來工業化、城鎮化、市場化、國際化歷程加速帶來的環境和前提的變化。
工業化是現階段我國經濟發展的一個主要特征，它不僅推動了我國經濟快速發展，而且也有效地改良了國民經濟運行的根基，支撐了國民經濟的平穩快速發展。過去四年來，工業增加值占內地生產總值比重由405%上升到431%。工業生產才幹和專業程度明顯提高，過去四年累計制造業投資近9萬億元，制造業生產才幹大大提高。工業制成品不僅能夠知足內地需求，還形成了大批出口。根基設備和根基產業明顯加強。四年累計發電裝機容量增加25億千瓦；鐵路營業里程增加05萬公里，而且跟著提速，總體運能增加；公路里程增加229萬公里，特別是高速公路增加20萬公里，綜合運輸體系的協同效應明顯增強。制約經濟發展的瓶頸根本打消，使經濟發展的潛在才幹連續不斷開釋。
城鎮化歷程的連續不斷加速，農村人口向城鎮的流動，形成人口集聚效應，推動了消費乃至投資的增長。過去四年來，城鎮化程度快速發展，城鎮化率由405%上升到439%，城鎮人口新增7494萬人，平均每年增加1874萬人。跟著城鎮化程度的連續不斷提高，農村人口的大批轉移，增加了農夫的收入，拉動了農村住民的消費。同時把過去散開在廣闊農村的人口會合到城鎮，形成了人口集聚效應，促進了對餐飲服務等方面的消費。農村人口向城鎮的流動，也形成了對住房的需求，推動了住房投資的增長。
市場化程度的提高，實質上是把過去由政府控制分配資本的盡力讓渡給市場，微觀主體依據市場場合組織經營其生產活動，發憤了微觀主體的活力。過去四年，我國向社會主義市場經濟方位又邁出了堅實的一步，加速了壟斷行業的革新步伐，放寬了市場準入，清理規范了一批行政審批項目，市場對資本部署的根基性調節作用連續不斷提高，減低了經濟的運行成本，大大發憤了微觀主體的活力。
國際化程度的連續提高，進一步推動了我國經濟與世界經濟的混合，使我國可以依據內地發展需要有效利用國際市場和國際資本。過去四年是我國對外貿易發展最快的期間，進出口總額年均增長298%，外貿依存度由519%提高到669%，對外開放度明顯擴大，能更好地依據經濟發展的需要，利用好國際資本和國際市場。從本年場合看，經濟增長之所以速度較快，與世界經濟增長比預期的要好有很大關系。美國經濟增速固然慢于去年，但全年經濟增長有望在22%左右；歐元區經濟繼續維持強勁增長勢頭，全年經濟增長將相近23%；日本經濟快于去年，全年經濟增長大概在23%左右；亞太、東歐、拉丁美洲等新興市場和發展中國家經濟大體相近去年的增速，增長仍較快。
三、判定經濟形勢，不能只看總量，還要看經濟效益、經濟結構和民生等方面的改良場合。
經濟結構不合乎邏輯、經濟發展不調和是近幾年宏觀調控的重點和難點。本年以來的經濟結構和發展調和都出現了一些主要的積極變化。投資和消費關系得到了改良，消費對經濟增長功勞提高。上半年，全社會固定資產投資同比增長259%，增速比去年同期回落39個百分點。社會消費品零售總額同比增長154%，增速比去年同期加速21個百分點。投資增速高于消費增速的幅度收窄。區域經濟發展的調和性增強，中西部地域生產和投資快于東部地域，展示出東部投資向中、西部遷移的態勢。輕重工業比例有所改良，部門兩高一資產品生產、投資和出口增速回落。上半年，重工業生產增長195%，輕工業增長164%，重工業生產增速快于輕工業31個百分點，比一季度縮小個百分點。上半年，六大高耗能行業生產同比增長201%，比一季度回落05個百分點。
跟著經濟的快速增長，經濟效益明顯提高，財政收入和企業利潤繼續大幅增加。財政收入在持續三年維持20%左右快速增長的根基上繼續大幅增長，為進一步加強和改良宏觀調控提供了強盛的財力支援。上半年，全國財政收入26118億元，同比增長306%，比去年同期加速86個百分。企業實現利潤在持續五年維持20%以上根基上繼續大幅增長。1～5月份，全國規模以上工業實現利潤9026億元，比去年同期增加2676億元，增長421%，同比加速166個百分點。
經濟發展的動身點和歸宿便是改良人民生活。過去四年，城鄉住民收入年均差別增長92%和62%。本年以來城鄉住民收入繼續快速增長。上半年城鎮住民人均可掌控收入7052元，扣除代價因素，實際增長142%，增幅高于去年同期4個百分點。農夫人均現金收入2111元，同比增加314元，扣除代價因素，實際增長133%，增速高于去年同期14個百分點。城鄉住民收入出現了長年少有的快速增長態勢。此外，社會保障事業繼續得到加強，加入根本養老、炒魷魚、醫療等保險人數繼續增加。
總之，盡管經濟運行中一些領域、某些方面存在著差異水平的矛盾和疑問，但綜合起來看，當前經濟形勢總體是好的，展示出增長較快、質量效益提高、結構調和性增強、群眾實惠增多的優良發展態勢。
要高度關注經濟運行中的幾個疑問
在看到宏觀調控贏得積極成效，總體形勢仍好的同時，也要清醒地熟悉到，這些成效還是初步的，經濟運行中還存在一些矛盾和疑問，突出表目前國際收支不均衡還對照突出，流動性多餘疑問還對照明顯；食物代價的上漲受畜產品生產周期及國際糧價陰礙短期內難以回落，代價上漲壓力還對照大；一些體制性、結構性矛盾依然存在。從本年場合看，以下幾個疑問最為關鍵而緊迫。
一、關于住民消費代價走勢。
本年上半年，住民消費代價同比上漲32%，突破了年頭確認的調控目標。此中6月份比去年同月上漲44%，7月份為56%，8月份為65%，引起了對住民消費代價走勢的普遍關注。
本年以來，住民消費代價上漲重要是由食物代價上漲引起的。在上半年住民消費代價上漲32%中，食物代價帶動25個百分點，棲身代價帶動06個百分點，其他項目帶動01個百分點。而食物代價上漲又是由糧食、肉禽及其制品、蛋代價上漲引起的，其理由重要有以下幾個方面：
一是成本推動。上半年，農業生產資料代價同比上漲52%，增幅比去年同期高39個百分點。此中，飼料代價上漲50%，仔豬代價上漲419%。
二是供應減少。受上年豬價過低和南邊部門地域疫情陰礙，生豬存欄大幅下降。上年底生豬存欄49億頭，同比下降18%。
三是國際代價陰礙。國際市場糧食代價自上年下半年起連續上漲，并延續到本年6月份。國際市場糧價變動直接傳導并推動了內地糧價上漲。2025年三、四季度，環球谷物總體代價差別比上季上漲37%和94%，比去年同期上漲180%和335%；本年1～6月，月環比差別上漲05%、31%、-12%、-40%、10%和59%；同比差別上漲251%、227%、227%、158%、128%和184%。
因此，當前住民消費代價上漲具有明顯的結構性特征，只要管理住食物代價上漲就可以管理住住民消費代價的上漲。從趨勢上看，食物代價上漲短期內不會波及到其他項目，加之其余項目代價上漲又十分有限，住民消費代價總體上仍是可控的。但在流動性多餘仍較為突出、住宅銷售代價連續上漲、股票指數波動振蕩的場合下，一旦食物代價上漲得不到很好的管理，出現與住宅銷售代價和股票指數的疊加及其相互的作用，也存在著觸發通貨膨脹的風險，對其不能掉以輕心。更況且食物代價的上漲確切給住民生活，特別是低收入家庭增加了支出肩負。據測算，本年上半年部門食物代價上漲使城鎮低收入家庭人均多支出6993元，平均每月多支出1166元。
專欄2：本輪物價上漲與上一輪通貨膨脹的異同
在履歷了持續近10年的物價低位上漲甚至下降以后，通貨膨脹好像又重新進入人們的視野。本年以來，在糧食、肉禽蛋等食物代價上漲的帶動下，住民消費代價出現漲幅上升的態勢。3月份以來，住民消費代價月同比漲幅持續六個月過份3%，漲幅也逐月提拔，從5月份的34%、6月份的44%、7月份的56%，推高到8月份的65%，為1996年以來最高。
外觀上看，與間隔我們最近的一次通貨膨脹，即1992～1996年對比，這次物價上漲表現出相似的特征，即以糧食代價的上漲為先行。1992年，糧食代價同比上漲243%，漲幅比1991年上升157個百分點，1993到1995年差別上漲277%、487%和344%，與此同時，1992年住民消費代價上漲64%，1993年上漲147%，1994年上漲241%，展示逐年上升的明顯的通貨膨脹趨勢。
但當真解析物價上漲的形成機制，這次物價上漲在體制根基和宏觀經濟環境上已經發作了很大變化。
從體制根基上看，1992～1996年通貨膨脹的底細是1991～1993年大范圍鬆開工業生產資料、工業消費品和服務代價，1992年4月起分期分地域鬆開糧食的購銷代價等，市場化歷程加快使得絕大部門商品代價鬆開由市場調節，雙軌制根本上退出歷史舞臺。由于長處剛性的存在，這種調換必定帶動代價總程度的上升。而從現在場合看，途經近30年的革新開放，市場在實物商品和服務代價形成中已起主導作用，物價上漲的體制根基已百家樂贏錢計畫不復存在。
從需求方面看，需求膨脹特別是投資膨脹是上次通貨膨脹的重要誘因。1991～1993年，固定資產投資增速逐年攀高，從239%上升到444%，進而升至618%，增幅創革新開放以來之最。而比年來因于宏觀調控十分講究對不合乎邏輯投資需求的抑制，投資增速在2025年到達277%的高點后逐年下行，2025年增長240%，展示回落的態勢，投資需求膨脹進而帶動物價上漲的可能性減弱。
從供應方面看，跟著供應才幹的大為改良，供應短缺引起供求失衡的可能性已經減弱。上次通貨膨脹的峰值出目前1994年，當年商品零售代價上漲217%，除食物外的工業消費品漲幅也顯著上升，此中飲料煙酒類上漲113%，服裝鞋帽類上漲196%，紡織品類上漲147%，日用品類上漲139%，燃料類上漲151%。進入新世紀后，中國經濟工業化歷程明顯加速。過去四年來，工業增加值占內地生產總值比重由405%上升到431%，投資大幅度增加，僅制造業投資就有9萬億元左右，生產才幹和專業程度明顯提高。工業制成品不僅能夠知足內地需求，還形成了大批出口才幹。供應才幹的增強使得物價上漲缺乏市場根基。表目前本次物價上漲中除食物和能源代價外，其他各類代價程度還是對照不亂的，扣除食物和能源代價后的要點代價指數尚處在較低程度上，1～7月為%，7月份只有08%。
以上解析表明，當前我國經濟運行缺乏產生嚴重通貨膨脹的根基。當然，我們也必要看到，當前宏觀經濟環境中出現了很多以前沒有的新場合，包含有貿易順差連續擴大引起的流動性多餘、資產代價上漲過快、內地外市場代價變動的聯動水平日益增強等，這些因素的存在表明潛在的通貨膨脹壓力仍然客觀存在。假如不能及時采取措施加以化解，通貨膨脹的壓力將逐漸積聚，對此必要加以珍視。同時也要熟悉到，國際化和市場化的推進要求我們要以更寬更廣更高的視野來熟悉和應對當前的物價上漲。下階段宏觀調控不僅要努力搞好重點領域的供需均衡，還要從努力緩解流動性多餘、抑制資產代價過快上漲等多方面入手，才能有效防范和化解物價過快上漲對整體經濟不亂增長的恐嚇。
二、關于高耗能、高污染行業的調控。
最近幾年，為管理高耗能、高污染行業的生產，國家采取了一系列措施，也贏得了一定功效，但總的看，高耗能、高污染行業生產、投資、出口增速依然偏快，節能降耗壓力依然較大。一是高耗能、高污染產品生產高速增長。上半年， 6大高耗能行業增加值增長201%，比全部規模以上工業高16個百分點，同比加速36個百分點。二是一些高耗能、高污染行業投資高位加速。上半年高耗能、高污染工業投資增長227%，比一季度加速29個百分點，此中化工、建材、有色工業的投資均高于投資平均增速，差別到達323%、503%、358%。三是兩高一資產品出口需求旺盛。上半年，鋼鐵、化工和有色行業出口交貨值差別比去年同期增長797%、310%和175%。
部門高耗能行業生產、投資、出口高位增長，必定要消耗較多能源，上半年，發電量同比增長160%，此中火力發電增長183%，比去年同期加速61個百分點。
高耗能、高污染行業生產、投資、出口維持較快增長的理由，一是長處驅動。上半年，工業品出廠代價上漲28%，此中，石油、化工、鋼鐵、有色等高耗能行業代價差別上漲59%、33%、61%、170%。1～5月份，鋼鐵、化工、建材、石油加工及煉焦、電力、有色金屬等6大高耗能行業實現利潤3002億元，比去年同期增長12倍，增幅與1～2月份的17倍比擬雖有所回落，但仍呈成倍大幅增長勢頭。二是經濟環球化底細下的特定歷史發展階段。當前我國經濟發展正處于工業化階段，重化工業的特征更為明顯，在內地需求不足的場合下，國外需求卻對照旺盛，形成了對內地高耗能、高污染產品的強盛需求，拉動高耗能、高污染產品生產的較快增長。三是內地資本、環境和勞動力成本偏低。現在，我國資本開采代價低廉，環境保衛尺度低，勞動工資低下，勞動就業保障不健全，加之高耗能、高污染國際產品代價連續攀升，這都有利于發憤企業對高耗能、高污染產品的生產、投資和出口。
三、關于貿易順差和流動性多餘疑問。
重要由貿易順差引起的流動性多餘，是近兩年經濟運行中諸多矛盾和疑問的基本性疑問。迄今為止采取的一系列措施緩解了部門矛盾，但由于疑問的復雜性和國際底細，流動性多餘還在積累和發展。本年上半年，實現順差1125億美元，比去年同期多增511億美元，同比增長831%，比去年同期提高279個百分點。
貿易順差連續擴大的重要理由，一是我國優良的投資環境和工業配套才幹以及低廉的勞動力，吸引住環球制造業向我國遷移，資本和市場雙頭在外，對外貿易大進大出，形成了連續貿易順差。二是人民幣實際有效匯率仍對照低。自人民幣匯制革新到現在為止，人民幣兌美元名義匯率累計升值過份8%，但人民幣的實際有效匯率升幅還不到3%。三是國際市場需求旺盛，出口商品單價連續上升，推動出口總值快速增長。依據進出口數據測算，本年上半年我國玉米出口代價同比上漲315%，焦炭及半焦炭代價上漲307%，鋼坯及粗鍛件代價上漲243%，鋼材代價上漲196%。
在貿易順差連續擴大的同時，外資又連續不斷涌入我國，資源項目也持續維持較大的順差，致使我國外匯儲備連續快速增加，外匯占款大幅增加，根基錢幣連續不斷投放。上半年，外匯占款新增15408億元，同比增長323%。外匯占款與廣義錢幣供給量之比由2025年終的106%，上升到2025年終的286%，本年6月末繼續上升到303%，造成了日益突出的流動性多餘。流動性多餘，對實體經濟形成了較大的需求，拉動了投資和消費的快速增長。全社會固定資產投資持續第五個年初增速過份20%，本年上半年全社會投資增長259%，城鎮投資增長267%；社會商品零售總額也出現了穩步加速增長的態勢。一旦實體經濟需求難以繼續增長，吸納流動性有限的場合下，大批的流動性就將流向股票市場或房地產市場，推動著股指和房價的連續上漲。
專欄3：加速收入分配體制革新勢在必行
當前，我國經濟運行中的突出矛盾是國際收支失衡連續不斷加劇所引致的流動性多餘，而國際收支失衡是我國積蓄率過高、消費率偏低的必定反應。緩解國際收支不均衡矛盾固然可以采取一些綜合性的短期措施，但從基本上說，只有實際性加速結構調換步伐，國際收支不均衡矛盾才能真正得到辦理。
那麼，怎樣才能實際性加速結構調換步伐呢？答案是，除采取切實有效措施，理順資本和能源代價形成機制外，很主要的是必要加速收入分配體制革新。
革新開放以來，我國的收入分配體制格局發作了明顯變化，但總體而言，現在的收入分配體制還存在不少疑問，離市場經濟要求還有相當大的差距。此中，最重要的是兩個方面：一是國民收入在政府、企業和住民之間的收入分配比例過度向政府和企業傾斜。從本年經濟運行狀況看，外觀上，政府、企業和住民所得均維持了快速增長，但上半年國家財政收入同比增長306%，1～5月企業利潤增長421%，差別比去年同期加速86和166個百分點，而上半年城鄉住民收入實際差別增長142%和133%，同比差別加速4和14個百分點。即便采用不變價算計，政府和企業所得增長不僅明顯快于住民所得增長，而且差距也在進一步拉大。二是各種分組的住民收入差距拉大。以城鄉住民收入差距為例，革新開放以來，我們的城鄉住民收入履歷了由趕快縮小到逐步拉大、由逐步擴大到逐步縮小、再到加快擴大的發展過程。1978年，城鄉住民收入比為257∶1(以農夫人均純收入為1)，1985年到達歷史最低點(186∶1)，1994年到達歷史最高點(286∶1)，過份了革新開放前的程度。1997年城鄉住民收入比到達新的谷底(247∶1)，但1997年后城鄉住民收入開始加快擴大，2025年再次突破歷史最高點(擴大到290∶1)，以后屢創造高，2025年又是一個新的歷史紀實(328∶1)。
收入分配疑問特別是非常不均衡的非常發展對經濟維持不亂運行造成了直接陰礙：一是國民收入過度向政府傾斜造成投資率過高、消費率過低。二是收入差距拉大通過減少邊際消費傾向高的低收入階級的收入程度直接減低了消費才幹，消解了各種擴大消費政策的種種努力，進一步加劇了投資與消費的不均衡。
因此，為確保實際加速經濟結構調換步伐，必要加速收入分配體制革新：首要理論上要創造。只有讓遠大的老黎民普遍地享遭受經濟和社會發展的成績，人民群眾才能認同革新、認同發展，才能為構建和平社會奠定堅實而廣泛的社會根基，也才能實現經濟的全面調和可連續發展。其次，要切實提高住民所得，讓住民的收入程度與經濟增長相安適。通過綜合革新，如工資、稅收、公眾財政等的革新，減低國民收入在政府和企業的分配比例，提高住民的收入比例，讓住民真正能夠連續有效的增加消費。第三，要加速培育中等收入階級。中等收入階級是維護社會不亂、維持消費增長可連續性的主要氣力。此中，很主要的一個方面是賦予勞動者和其雇主分享利潤的權利，同時要發揮稅收在調節收入分配方面的作用，要斷然防範中等收入群體中的一部門由于沒有不亂的收入來歷退入低收入階級，而他們的財富卻在向高收入階級遷移。第四，要加速向公眾財政的轉型。要加大對教育、醫療、社會保障以及市政交通、廉租住房等方面的公眾開支，創建老師、醫護人員以及公務員等工資福利隨經濟增長而正常增加的機制，擴大社會保障的蓋住范圍，提高保障程度。第五，要把提高中低收入階級收入程度作為當前的重點。可利用目前財政形勢較好的有利機會，加大對中低收入階級的遷移支付力度。
全年經濟仍可維持快速增長，但要加大宏觀調控力度
全年國民經濟發展趨勢如何，在上半年大勢已定的場合下，重要取決于下半年。
從現在內地外環境、已出臺的一些宏觀調控政策以及積年同期的變化紀律看，下半年經濟將繼續維持快速增長，代價可能仍會小幅攀升。預測全年內地生產總值增長速度可能會過份上年的111%，住民消費代價漲幅也將過份3%。具體指標預計如下：
規模以上工業增加值：從現在的發展趨勢看，投資、消費和出口需求繼續維持快速增長已成定局，而需求連續快速增長對相關投資品、能源產品、消費品等的生產仍將產生較大的拉動作用。預測全年規模以上工業增加值仍是一個快速增長的趨勢。
全社會固定資產投資：進入二季度以來，新開工項目個數和投資規模呈增長態勢，1～5月份出現半年來的首次正增長，上半年，新開工項目個數比去年同期增加11519個，新開工項目策劃總投資增長64%，表明受市場需求陰礙和盈利空間加大的驅動，投資存在一定水平的反彈端倪。預測全年全社會固定資產投資仍將呈高位增長趨勢。
社會消費品零售額：城鄉住民收入的快速增長，國家對低收入階級保障程度的連續不斷提高，消費觀念的連續不斷更新，旅游等享受型消費的連續不斷發展，房地產市場和汽車市場等消費熱門的活潑都將拉動消費的增長。加之，由于肉蛋油代價連續上漲，從中心到場所都已經陸續出臺對中低收入階級和特殊群體的代價賠償措施，食物銷售額將會隨之加大。預測全年社會消費品零售額將繼續加速增長。
凈出口額將會繼續增加。出口退稅政策調換造成的企業突擊出口現象將逐步減弱，跟著下調及取消部門產品出口退稅政策的逐漸到位，人民幣升值，勞動力成本的提高，出口增長將遭受一定抑制。但考慮到美國經濟仍會維持適度增長，歐元區經濟增長較為強勁，日本經濟繼續復蘇，世界經濟的發展態勢仍然有利于出口。人民幣實際有效匯率仍對照低，仍可使我國維持對照強的產品出口競爭力，內地生產才幹多餘等因素也使企業具有較強的出口動力。入口固然也將維持快速增長，但增速難以緩解外貿順差過多的場合。預測全年外貿順差將在上年1775億美元的根基上繼續以較大幅度增加。
住民消費代價：因受農業生產資料代價連續上漲的成本推動，內地外特別是飼料和工業對農產品的需求拉動，部門代價上漲較快產品的生產重要是生豬的生產在短期內又難以覆原，加之翹尾因素仍將連續到第四季度，食物代價仍將會繼續上漲。住房代價因受住宅銷售代價上漲的連動效應，建筑材料代價上漲及部門地域對水電氣等公用事業服務代價調換的陰礙，可能還會繼續上漲。但由于工業消費品仍處在供大于求的格局，加之上游產品代價漲幅的回落，又對住民消費代價起到抑制的作用。預測全年住民消費代價上漲將會小幅攀升。
綜合以上場合，我國經濟發展的勢頭仍很強勁，經濟增長由偏快轉向過熱的壓力還很大。因此，宏觀調控的首先任務仍然是遏制經濟增長由偏快轉向過熱，其政策重點是：穩住經濟增長速度，抑制物價過快上漲，千方百計減少貿易順差，努力減低能耗、減少污染。為此，下一階段，仍宜繼續強化宏觀調控，在總量上要進一步穩中適度從緊，在結構上要進一步加大調換力度，在體制機制上要進一步加速革新步伐。一是努力搞好供需均衡，力爭管理部門領域特別是房地產代價的較快上漲。二是努力緩解國際收支不均衡矛盾，穩中適度從緊管理住總量。三是積極推進經濟結構調換，進一步促進經濟結構優化升級。四是有重點地加速體制和機制革新步伐，進一步打消制約發展的體制和機制障礙。
(課題組組長：李曉超；課題組成員：王文波、劉國寧、劉愛華、嚴于龍、鮑俊平)
