元宵節剛過，中國證監會一則動靜可能就會讓A股市場不少上市公司大股東們發抖了——證監會對《關于革新完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（簡稱《退市意見》）個別條款進行改動，并向社會公然征求意見。出現一家、退市一家，不少可以對號入座的上市公司得提防了！不過，此次將新老劃斷，新制定施行前，上市公司已被認定構成重大違法行為或者已被依法移送公安機關，并被作出終止上市決意的，適用原制定。
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來了，《退市意見》擬改動
了解到，證監會擬對《關于革新完善并嚴格實施上娛樂城體驗金申請市公司退市制度的若干意見》進行改動，進一步完善上市公司退市制度，形成優越劣汰的上市公司退市機制，提拔上市公司質量，發揮資源市場根基性能，維護投資者正當權益。近日，證監會就改動內容向社會公然征求意見。意見反饋停止時間為4月2日。
眾所周知，上市公司退市制度是資源市場的主要根基性制度，對于優化資本部署、促進優越劣汰、提拔上市公司質量、保衛投資者正當權益發揮著主要作用。比年來，特別是2024年《退市意見》發表以來，已初步形成包含有重大違法強制退市在內的多元化退市指標體系，以及較為不亂的退市實施機制。動靜稱，有權威業內人士以為此次證監會擬對《退市意見》進行改動，將賦予買賣所退市的決意權和自主權，有利于提高退市的效率。
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對號入座的個股要提防
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注意到，此次改動內容可能會讓部門上市公司大股東們發抖了。如明確制定上市公司構成欺詐發行、重大信息披露違法或者其他重大違法行為的，證券買賣所應當嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市買賣的決意。證券買賣所應當規定上市公司因重大違法行為暫停上市、終止上市實施條例；在完善重大違法行為退市制度的同時，將進一步加大對財務狀況嚴重不佳、長期賠本、僵尸企業等符合退市財務指標企業的退市執行力度等。
值得關注的是，此次對《退市意見》的改動，進一步明確了證券買賣所對上市公司有重大違法情境時的退市決策主體責任。后續工作中，證券買賣所將規定具體實施條例，明確上市公司因重大違法暫停上市、終止上市的尺度、程序等事項，嚴格執行重大違法強制退市制度。
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前車之鑒，切勿重蹈覆轍
事實上，A股市場退市的公司時而有之。比年來就有 *ST新都被終止上市，*ST博元成為A股市場首家因重大違法行為被強制退市的公司；首家因欺詐發行被強制退市的公司為欣泰電氣；而*ST二重申請終止上市，也是首家主動退市公司。
湖南的老股民也許對退市的湘股也略知一二。2024年湖南有史以來首只退市股出現——國光瓷業由於大老爺娛樂城評價心得持續3年賠本且未按期披露2024年年度教導退市了；此后金大老爺娛樂城用戶評論荔科技在被ST后謀求重組未能勝利，也在2024年11月被終止上市；2024年湘股創智科技16年A股之路走到盡頭，當年2月8日股票摘牌。
值得關注的是，此次還作出了新老劃斷規劃。新制定施行前，上市公司已被認定構成重大違法行為或者已被依法移送公安機關，并被作出終止上市決意的，適用原制定。不能否認的是，證監會擬對《退市意見》個別條款進行改動，必將在理性、科學的投資理念逐步在A股市場得到確立的底細下，進一步促進中國股市的康健發展，讓投資者的權益得到更多的保障。
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