北京時間4月20日晚間，國際原油市場再次上演雪崩式下跌。此中，紐約商品買賣所5月交割的WTI原油期貨合約在其最后一個買賣日暴跌40%，報價低至11美元桶以下，創出近34年來新低。
原油近期創記載的低迷表現背后有諸多疑問，新冠疫情所導致的需求崩塌無疑是關鍵理由。不過，有專家指出，美油的暴跌還與其合約設計有關，美國市場已出現罕見的空逼多場合。
從現在的月間結構看，市場以為油市轉折點可能會在6月以后，7月合約開始月間價差明顯收窄，下半年市場會有明顯修復。當然期貨代價的波動涵蓋預期，存在一個提前量的疑問，是否可能從5月起就發作變化，這有賴于疫情防控形勢的發展。一方面，美國可否更早確認到達峰值；另一方面，頁巖油產量可否快速下降。在一德期貨總經理助理、原油專家佘建躍看來，未來油價肯定是會回升的，疫情始終會得到管理，歐佩克+已經達成空前的減產協議，考慮到成本和庫容疑問，美國頁巖油和加拿大的油砂可能會加快減產，帶來市場修復。
美油近月合約創34年新低
截至證券時報發稿，紐約商品買賣所5月交割的WTI原油期貨合約收報1045美元桶，盤中跌幅一度高達45%，這一跌幅為歷史新記載。同時，該報價創出了自1986年以來新低。值得注意的是，該合約在北京時間21日凌晨解散最后百家樂註冊送買賣。
百家樂 賺錢 此外，WTI原油期貨主力6月合約收報2265美元桶，跌幅為990%；布倫特原油期貨6月合約收報2647美元桶，跌幅為630%。慘淡的原油市場年頭至今代價整體已經腰斬有余。
東證衍生品研究院能化高等解析師安紫薇表示，WTI近月合約大幅下跌由多個因素疊加造成。首要，近期海外原油ETF在合約到期向前行會合展期操縱，油價暴跌之后，原油ETF規模顯著增加，會合展期對近月合約的壓制較明顯，造成月差大幅擴大。其次，由于疫情觸發的需求驟降導致供需嚴重失衡，美國原油庫存正大幅堆積。
陪伴近月合約走弱衍生而來的是市場月差連續走擴，在美油、布油等多個市場都有出現深度Contango(期貨升水)的場合，此中美油5月合約代價與6月合約價差高達9美元，與8月合約比擬更是不及一半，兩者價差過份16美元。
南華期貨能化解析師袁銘指出，原油近月合約重要反應原油現貨市場基于供需面形成的代價走勢，現在原油市場供給多餘的局面仍無改良端倪。三大機構美國能源情報署(EIA)、國際能源署(IEA)和歐佩克(OPEC)紛飛大幅下調本年的原油需求，特別預期二季度的需求降幅最大。
供強需弱的逆向而行，導致原油儲存設備觸及極限，反應在原油價差結構上便是限期結構Contango連續不斷加深。
美真人百家樂推薦國市場已現空逼多
談到美油近月的暴跌，佘建躍表示，目前美國市場的根本面是環球油市中最糟糕的。上周周報顯示美國煉廠開工率降至69%，這在歷史上很罕見，甚至比2024年和2024年更糟糕。當然背后理由便是疫情，一系列的管控措施使得汽油消費塌陷，導致美國市場供百家樂體驗金申請流程大于求極度突出。
佘建躍還提及美國WTI原油期貨合約設計的疑問。
WTI原油期貨有一個特殊性，它在內陸(庫欣地域)交割，市場均衡重要受上游供給、罐容、管道輸送才幹和周圍煉廠消費陰礙。美國煉廠依照上周開工率算計減少了500萬桶左右原油加工量，而原油產量僅下降了70萬桶左右，出口數據也是下降的，結局便是大批庫存wm真人娛樂憋在庫欣地域。佘建躍說，現在空頭理論上有大批資本交割，而市場做多交割的人就會面對許多疑問：第一得有庫容，第二要有管道運輸才幹，第三還得有下游煉廠接油，這些事情都得提前兩個月去規劃。綜合來看，多頭沒法在期貨盤面上去接貨交割，市場形成了空逼多的現象。
環球市場都是供大于求，根本都是Contango結構，當然大家的價差不一樣。美國之外，中東原油是第二差的市場，本月沙特在增產，印度采取了封城措施，加之東南亞地域的管控，市場出現新的需求塌陷。他進一步辯白，布倫特原油相對好一些，市場預期歐洲需求好轉，意大利、西班牙等國家的疫情峰值可能已途經去了，而且布倫特不用實物交割，北海原油沒有庫容疑問，碼頭提油、多頭只要找到船就不存在庫容的疑問，不易逼倉。
油價仍處磨底階段
在新冠疫情陰礙下，國際原油市場遇到前所未有的沖擊。市場何時回暖，關鍵要看需求何時覆原。這仍存在很大不確認性。
袁銘向證券時報表示，歐佩克+減產協議落地后，4月為過渡期，5月正式開始減產。市場將關注點再次移至需求端。泰西疫情現在仍在反復中，暫未看到積極拐點信號出現。二季度已被市場一致預期為最弱的一個需求季度。EIA與OPEC月報差別大幅下調2024年環球石油需求增速至-930萬桶與-690萬桶日，此中二季度差別為-2310萬桶與-1200萬桶日，原油需求將降至30年來的最低程度。高頻數據也顯示，美國原油庫存已持續三周出現1000萬桶天以上的累庫，累庫的趨勢使得儲油設備相近極限。總體而言，近期由于需求預期連續沮喪與庫存嚴重積累，閑置倉儲空間的緊張正在逐漸倒逼上游生產商削減原油產量，油市短期壓力依然較大，油價仍將處于磨底階段。
